美元持续走强 分析市场前景

来源:金汇网 时间:2016年11月30日 16点10分 访问量:1553

摘要: 根据FXCM福汇统计数据显示,自本月美国总统大选结果公布以来,美元持续走高,市场分析认为,明年世界或将耗尽美元,有金融银行对于市场前景发表了相关看法。

金汇网11月30日讯 根据FXCM福汇统计数据显示,自本月美国总统大选结果公布以来,美元持续走高,市场分析认为,明年世界或将耗尽美元,有金融银行对于市场前景发表了相关看法。

自特朗普选举获胜以来,美元一直在走强。这让全球借进美元的公司处在了一个艰难的位置。对这些公司来说,偿还债务不仅仅变得更难了,并且当债务到期时,债务展期也变得更困难。

投资界正在接受特朗普当选总统的事实,对货币,股市和债市来说都是如此。

随着大型投资者和银行策略师展望明年,一个逐渐显露出的主题是,不久的将来全球可能会出现美元短缺。

在长达124页的固定收入市场前景展望中,法国兴业银行表示:“随着美国以外的借款者挣扎着去延期巨大的美元计价债务,跨货币难题将会是压力通道。”

美元持续走强 分析市场前景

法国兴业银行接着指出:

金融危机后,金融领域可能已经去杠杆化了,但是非金融领域(政府,公司和家庭)却并没有去杠杆化。毋庸置疑,上升的利率会让债务展期变得越来越难。

“对借进美元的非美国借款者来说,挑战看起来更严峻(美元走强会让债务偿还更难)。过去十年来,世界其它地方以美元计价的未偿债务已经翻了一番还多,达到了近10万亿美元。”

新兴市场国家和公司在美元借款中显得尤其活跃。目前,新兴市场国家和公司欠下的美元总债务为3.2万亿美元。这其中超过一半的债务来自于银行,剩余的部分则来自于市场。新兴市场以美元计价的债券约为1.7万亿美元。

当美元疲弱并且其它货币相对稳定时,这没什么问题。但是当美元升值,并且看起来美联储已经准备好了加息时,问题就来了。美元升值和美联储加息可能会带来巨大的跨货币效应,让这些公司融资变得越来越困难。

法兴银行指出了国际清算银行最近发布的一份关于美元,银行杠杆和货币市场的报告。简而言之,当美元走强时,金融条件会收紧。

报告表示:“我们发现,美元走强期内,银行不太热心把美元借给美国以外的借款者;考虑到美国以外的借款者需要延展大量的美元计价债务,这是个很大的问题。此外,美元的走强意味着国际储备的下跌,因此会导致国际市场上美元供应的减少。总之,2017年美元短缺会再次成为一个重大的问题,并且随着美联储继续加息,这个问题会更严重。”

世界最大的对冲基金公司,桥水公司的Larry Cofsky和Daniel Hochman在最近给投资者的一份评注中强调了类似的风险。

他们表示,虽然特朗普的贸易保护主义政策会打击美国的贸易伙伴,但短期来讲,美元融资状况的改变会带来更深远的影响。

这份评注指出:特朗普的贸易保护主义会带来一级影响,但二级影响同样存在,尤其是通过全球美元流动性和融资条件改变带来的影响。这些市场条件反过来会改变资本流动的动机,产生相应的后果。

就目前而言,二级影响看起来比一级影响更大,也更明显。

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